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六氟磷酸锂价格已现回落,对天赐材料影响几何?

发布者:【浩博电池资讯】   发布时间:2022-03-23 19:03:51   点击量:493

浩博电池网讯:◎天赐材料2021年实现归母净利润22.08亿元,同比增长314.42%。去年业绩增长主要是受电解液“量价齐升”带动。而公司自产的六氟磷酸锂已经足够支撑公司90%的电解液生产,基本实现“自产自用”。


◎天赐材料证券部工作人员告诉记者,目前公司自产的六氟磷酸锂已经足够支撑公司90%以上的电解液产能。


◎这位工作人员还表示,公司现在(电解液)定的价格比市场上大家看到的价格低很多。


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3月21日晚,天赐材料(002709,SZ)发布2021年财报,报告期内公司实现营收110.91亿元,同比增长169.26%,实现归母净利润22.08亿元,同比增长314.42%。


据了解,公司去年业绩增长主要是受电解液“量价齐升”带动,2021年天赐材料全年交付电解液超14.4万吨,同比增长超过97.3%。公司锂离子电池材料产品营收97.33亿元(该板块的产品包括锂离子电池电解液和正极材料磷酸铁锂),同比增加265.92%。


电解液的主要溶质是六氟磷酸锂。天赐材料证券部工作人员告诉《每日经济新闻》记者,目前公司自产的六氟磷酸锂已经足够支撑公司90%以上的电解液产能。


去年,电解液涨价主要受成本增加的驱动,其中关键溶质六氟磷酸锂的涨价对此影响最大。天赐材料作为电解液“一体化”公司,也享受了这轮涨价的红利。


但最近,六氟磷酸锂的价格已经开始回落,截至3月13日,该产品价格在半个月内已经下滑了接近7%。这一趋势是否意味着六氟磷酸锂的“周期”即将出现反转?又是否会对天赐材料接下来的业绩产生影响呢?


电解液“量价齐升”的背后


去年,电解液行情火热,相关公司普遍实现了业绩的大幅增长:生产电解液的新宙邦(300037,SZ)业绩快报显示,2021年归母净利润13.07亿元,同比增加152.39%;生产六氟磷酸锂的天际股份(002759,SZ)实现归母净利润7.45亿元,同比扭亏为盈。


行情的火热,主要受下游新能源车的需求带动。国家统计局数据显示,2021年我国新能源车的产量达367.7万辆,同比增长152.5%。


新能源汽车市场的火热带动了对锂电池的需求,而电解液又被称为“锂电池的血液”,负责在电池的正负极中传导电子,是锂电池的关键材料之一。因此,电解液的需求量也随之扩大。


如果说这解释了电解液为何会出现“量升”,那“量价齐升”是怎么出现的呢?


据了解,我国的电解液企业一般采取成本加成定价法,其中六氟磷酸锂作为目前商业化应用最广泛的电解液溶质,在电解液成本中占比最高。


但在下游需求不断扩大的背景下,六氟磷酸锂的新增产能却释放缓慢。在天际股份的2021年财报中曾提到,六氟磷酸锂属于典型的化工原材料,扩产周期长、投入资金较重、环境安全审批流程时间长,有效产能提升至少需要两年左右。


因此,“供不应求”的行情直接推高了六氟磷酸锂的价格,也间接推高了采用成本加成定价法的电解液价格。东亚前海证券的一份研报显示,自2021年以来,六氟磷酸锂价格进入了明显的上行趋势,截至2021年12月17日,我国六氟磷酸锂市场主流价收报55万元/吨,同比提高约428.85%。


按理说,六氟磷酸锂价格增加,会使得电解液相关公司成本上涨,影响其利润。但天赐材料是电解液和六氟磷酸锂“两手抓”,已经基本实现了六氟磷酸锂的“自给自足”。所以电解液“量价齐升”的局面,才会为天赐材料2021年业绩增长带来较多红利。


据了解,为了获得更高利润,部分电解液企业选择了向上游布局原料产能。比如,截至2021年底,天际股份已经建成设计年产8160吨六氟磷酸锂生产装置,目前处于满负荷运行状态。


这种对上游关键原材料的布局,使得天赐材料在六氟磷酸锂价格大涨的背景下,电解液产品的毛利率实现了不降反升。此前在2021年前三季度业绩预告中,天赐材料曾表示,公司锂离子电池材料电解液产品市场需求旺盛,销量及价格有较大幅度增长,同时产品原材料自产率提升,毛利率提升。


2021年年度,公司的锂离子电池材料产品毛利率为36.03%,较2020年同期增加8.42个百分点。


天赐材料证券部工作人员告诉记者,目前公司自产的六氟磷酸锂已经足够支撑公司90%的电解液生产,基本实现“自产自用”。同时,对于电解液的其他原材料如添加剂等,公司也在布局。


不过,自产电解液添加剂能够支撑公司怎样比例的电解液生产,上述工作人员表示不方便透露。


六氟磷酸锂价格回落,“周期”会反转吗?


去年,在六氟磷酸锂涨价和电解液“量价齐升”的背景下,天赐材料实现了业绩的增长。但如今,六氟磷酸锂的价格已经出现了一定比例的回落。


国金证券研报显示,3月13日六氟磷酸锂的价格市场主流价格集中在51万元/吨~56万元/吨,国内市场均价跌至53.5万元/吨,较3月6日价格下降3.48%,较上月价格下降0.89%。


而更早的一份研报显示,3月6日六氟磷酸锂市场主流价格集中在53万元/吨~58万元/吨,国内市场均价跌至55.5万元/吨,较2月27日价格下降3.48%。


可以看到,3月以来六氟磷酸锂的价格持续下滑。而通过以往的经验也能发现,六氟磷酸锂的价格波动具有一定“周期性”。


2020年天际股份网上业绩说明会上,公司的财务总监杨志轩曾表示:公司进入六氟磷酸锂行业以来,体验了市场销售价格过山车般的剧烈波动,高的时候将近40万元/吨,低的时候六七万一吨。


3月以来六氟磷酸锂的价格回落,是否意味着可能再次出现“暴跌”?


对于这一问题,《每日经济新闻》曾在此前的一次临时股东大会中采访过天赐材料相关工作人员。对方表示,本轮六氟磷酸锂的涨价原因和2015、2016年不太一样,那时很多企业生产六氟磷酸锂是为了得到政府相关补贴,并不是基于市场需求,缺乏了需求的支撑,六氟磷酸锂价格才会“暴涨暴跌”。而此次六氟磷酸的价格增长,背后有强大的市场需求做支撑,不太可能重复历史情况。


原材料价格波动,对天赐材料影响几何?


尽管本轮六氟磷酸锂的涨价背后有实际需求做支持,但在原材料的涨价开始摁下“刹车键”之后,天赐材料2022年的业绩是否会受到一定影响?


对此,天赐材料证券部工作人员表示,公司现在(电解液)定的价格比市场上大家看到的价格低很多,所以这个阶段是不会受(六氟磷酸锂价格波动)影响的。


“比如说市场上大家看到是20万/吨,我们只卖10万/吨。当然,这只是打个比方。”上述工作人员说。


据了解,由于六氟磷酸锂的价格波动已成常态,相关公司都会建立一定的机制应对价格波动,比如签订长期订单锁定价格的方式。


《每日经济新闻》记者询问天赐材料证券部工作人员:“为何公司电解液价格比市场上价格低?是否此前签订了长单锁定了价格?”对方给出了肯定的答复。


尽管这样一来,就没法进一步吃到六氟磷酸锂涨价驱动电解液涨价的“红利”,却也给公司建立了一道“风险屏障”,让六氟磷酸锂即使后续出现了价格的下跌,对公司的影响也不会太大。


上述工作人员称,六氟磷酸锂的价格波动,只会对新进入的、产量较小的(六氟磷酸锂)厂商影响比较大。浩博18650低温锂电池12V30Ah大容量三元锂电池-40℃低温电池厂家 (6).jpg


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